آشنايي با مفاهيم بازار سرمايه ۲

ريسك عملياتي (Operational Risk) چيست؟

ريسك عملياتي يا اهرم مالياتي مربوط است به سود عملياتي كه منشا آن نيز هزينه‌هاي ثابت شركت است.

* ريسك مالي (Financial Risk) چيست؟
ريسك مالي گونه‌اي ريسك اضافي است كه در اثر افزايش بدهي در شركت به سهامداران تحميل مي‌شود. ريسك ناشي از به‌كارگيري بدهي در شركت را ريسك مالي مي‌نامند.

* منظور از اصطلاح حساب‌هاي پرداختني (Accounts Payable) چيست؟
اصطلاحي است كه در بخش بدهي‌هاي ترازنامه شركت به چشم مي‌خورد و به معني مبالغي است كه شركت بابت خريد كالاها و خدمات مورد نياز خود كه به صورت اعتباري تهيه كرده است، به طلبكاران شركت بدهكار شده است.

* منظـــور از اصطلــــاح حســـاب‌هاي دريافتنــــي (Accounts Receivable) چيست؟
اصطلاحي است كه در بخش دارايي‌هاي ترازنامه به چشم مي‌خورد و به معني بدهكاران شركت است. از آنجا كه همه بدهكاران شركت به دليل وجود مشكلات مالي قادر نيستند بدهي خود را به موقع پرداخت كنند، در يك برآورد واقعي از حساب‌هاي دريافتني شركت بايد آن دسته از طلب‌هايي كه دريافت آنها با ترديد همراه است، از اين جمع كسر شود.همچنين با برآورد اين دسته از حساب‌ها مي‌توان ميزان نقدينگي شركت را محاسبه كرد.

* تصاحب يك شركت (Acquisition) به چه معني است؟
گاهي يك شركت بزرگ با خريد عمده سهام يك شركت كوچك‌تر يا ضعيف‌تر كنترل آن را به دست مي‌گيرد. از آنجا كه به طور معمول قيمت بالايي براي اين گونه سهام پرداخت مي‌شود، سرمايه‌گذاران باهوش از اين موقعيت نهايت استفاده را مي‌برند.

* اوراق قرضه تضمين شده چيست؟
اوراق قرضه‌اي است كه دارايي‌هاي شركت به عنوان وثيقه تضمين آن پذيرفته شده است.
* بازخريد اوراق قرضه (Buy Back) چگونه است؟
شركت‌ها يا بانك‌ها اوراق قرضه قابل تبديل يا غيرقابل تبديل يا بخش غيرقابل تبديل اوراق قرضه خود را پيش از تاريخ سررسيد به ارزش اسمي يا با تخفيف، از مشتريان خود بازخريد مي‌كنند.

* وثيقه (Collateral) چيست؟
دارايي سپرده شده به عنوان تضمين بازپرداخت وام را وثيقه مي‌نامند. هم‌اكنون بانك‌ها با پذيرفتن گواهي سهام به عنوان وثيقه درصد مشخصي از قيمت جاري سهام پذيرفته شده در بورس را به جاي وثيقه وام قبول مي‌كنند. بانك مي‌تواند در صورت قصور مشتري، سهام مورد نظر را در بازار به فروش برساند.

* بازده جاري (Current Yield) چيست؟
براي محاسبه بازده جاري، نرخ بهره اعلام شده را بر قيمت بازار اوراق قرضه تقسيم مي‌كنند.اگر اوراق قرضه به ارزش اسمي معامله شود (100درصد)، بازده جاري همانند نرخ بهره اعلام شده خواهد بود.
در صورتي كه اوراق قرضه به قيمتي كمتر از ارزش اسمي معامله شود، بازده جاري از نرخ بهره اعلام شده بيشتر مي‌شود و اگر اوراق به قيمتي بيش از ارزش اسمي معامله شود، بازده جاري از نرخ بهره اعلام شده كمتر خواهد بود. براي مثال، اوراق قرضه 7درصدي كه به قيمت 100درصد معامله مي‌شود، بازده آن 7درصد خواهد بود و اگر به قيمت 95درصد معامله شود، بازده آن 36/7درصد و اگر به قيمت 105درصد معامله شود، بازده جاري آن به 6/6درصد مي‌رسد.

* موسسه مالي (Financial Institution) چگونه موسسه‌اي است؟
هر موسسه يا سازماني كه سرمايه مورد نياز خود را با پول‌هاي مردم تامين كند و اين سرمايه را در دارايي‌هاي مالي مانند سهام، اوراق قرضه و مانند آن سرمايه‌گذاري كند يا آن را در حساب‌هاي سپرده بانكي بگذارد يا به ديگران وام بدهد، موسسه مالي ناميده مي‌شود. موسسه‌هاي كارگزاري، بانك‌ها، صندوق‌هاي پس‌انداز، شركت‌هاي بيمه و صندوق‌هاي بازنشستگي از جمله موسسات مالي هستند.